В России действуют два типа инвестиционных фондов: открытые паевые фонды и интервальные паевые фонды. Открытые паевые фонды обязаны обеспечивать выкуп пая в любое время, что делает практически невозможным размещение средств клиента в корпоративные ценные бумаги и в инвестиционные производственные фонды. В интервальных паевых фондах сроки выкупа определяются самим паевым фондом, но не реже одного раза в год. Это дает несколько большие возможности для финансовых маневров, однако ограничивает ликвидность вложений инвесторов (клиентов). Инвесторы обязаны заплатить паевому фонду за проделанную инвестиционную работу определенное комиссионное вознаграждение.

Первым российским паевым инвестиционным фондом стал «Пионер-Первый», созданный Первым ваучерным фондом и американской компанией «Pioneer Group». Управляющей компанией этого фонда является «Компания по управлению инвестиционными фондами». Собственный капитал — 9,8 млрд рублей. Специализированный депозитарий — банк «Империал». Регистратор — «Пионер Сервиз». Аудитор — компания «Кредо-аудит».

Многие инвестиционные фонды в России созданы при участии иностранного капитала. Причиной этому, безусловно, служит богатый накопленный мировой опыт создания паевых фондов. Паевой инвестиционный фонд в России определен как «имущественный комплекс без создания юридического лица». Поэтому паевые фонды выведены из-под двойного налогообложения. Со временем ожидается, что паевым фондам разрешат вкладывать деньги пайщиков в акции приватизированных предприятий и в недвижимость, что еще более увеличит доходность проводимых фондом операций.

Таким образом, появление паевых инвестиционных фондов в России открывает доступ на финансовые рынки людям с весьма небольшими средствами.

В России также наблюдается процесс создания первых паевых инвестиционных фондов. Определенной проблемой для российских инвестиционных фондов является преодоление недоверия со стороны населения, наученного горьким опытом вложения своих средств в различные «финансовые пирамиды». В этом смысле создание инвестиционных фондов очень строго регулируется государством. Во-первых, имеется четкая законодательная база, определяющая статус, стратегию и ответственность паевых фондов. Во-вторых, каждая структура инвестиционного фонда имеет специальную лицензию Федеральной комиссии по ценным бумагам. В-третьих, каждая структура инвестиционного фонда подвергается жесткому контролю со стороны государства.

Все инвестиционные фонды обязаны публиковать в средствах массовой информации все данные о себе, начиная с проспекта эмиссии и заканчивая уставом. Кроме того, каждый инвестиционный фонд обязан проходить аудиторскую проверку не реже чем три раза в год. Именно поэтому в структуру каждого из фондов входит аудиторская фирма.

Помимо аудиторской фирмы в структуру российского инвестиционного фонда также должны входить управляющая компания инвестиционного фонда, специализированные депозитарии и реестродержатель. Управляющая компания управляет средствами вкладчиков инвестиционного фонда, размещая их средства на рынке с целью получения максимальной прибыли. Все средства вкладчиков, доверенные инвестиционному фонду, хранятся в специализированных депозитариях, и управляющая компания не может потратить ни средств вкладчиков, ни прибыль на собственные нужды. Любое приобретение или продажа ценных бумаг вносит изменения в реестр пайщиков. Для этого в структуре паевых инвестиционных фондов существует реестродержатель. То есть при покупке пая владельца заносят в реестр. Именно такая безбумажная форма отчетности и удостоверяет право владения паем. Клиент может потребовать выписки из реестра, в котором указан его личный счет, открытый в банке, количество купленных паев и 5 последних операций, проведенных с инвестированными паями. Таким образом, вместо акций паевые инвестиционные фонды выпускают паи, являющиеся ценными бумагами, удостоверяющими право на определенную долю имущества фонда и право его владельца требовать выкупа принадлежащих ему инвестиционных паев.